石化市场暂回暖 向好需时日

    最新公布的数据显示，美国经济复苏脚步稳健，国内经济放缓趋势亦有所缓解，市场人士在区域市场的投资积极性并未减退，受此影响，化工品市场短暂回暖。6月下旬，在重点监控的64个化工主要产品中，上涨产品占44.62%，涨幅前三位的分别是异构二甲苯（5.26%）、苯酐（5.08%）、甲苯（4.88%）。下跌16个品种，占24.62%，跌幅前三位的产品分别是BDO（5.56%）、醋酸（3.85%）、环氧氯丙烷（3.70%）。

    探寻市场上涨的原因，主要是厂家停车、库存低位等利好起了作用。从涨幅榜首的异构二甲苯来看，仅下旬吨涨幅就近450元。7月，部分日韩主流企业芳烃装置停车检修及相关下游PX装置计划重启，异构二甲苯供应减少预期，使美金盘高位上扬，也提振了国内市场和贸易商信心。短期来看，国内二甲苯市场维持高位震荡，虽继续上行空间短期受限，但无明显下行风险。

    同样受厂家停车影响，苯酐市场整体供应量得到控制，低位供应对价格有所保障，对厂家提价形成助力。经历长期行情低迷，利润空间得到释放，厂家挺价意向强烈，一度统一上调，贸易商获利操作较为积极，交投情况尚可。预计短期内走势维持坚挺。此外，甲苯等产品也有不俗的表现，成为化工市场的明星。

    与此形成鲜明对比的是BDO市场。进入6月市场继续探底，屡创新低。市场价格破8，陕化二期、开祥一套装置停车，鹤煤负荷刚过半，另外传闻云维亦已停车、美克等部分负荷降低的消息释放，市场人士观望底部的询盘增加，而高企库存消耗仍需过程，下旬市场虽较前几周跌速降低，但惯性探底中，跌势并未因开工降低而戛然而止，但刚性需求制约，部分厂家仍存在减仓和保价的矛盾，市场低价商谈尚存在，且预期BDO反弹缺乏供需面动力，预计国内市场窄幅疲弱运行，逐步筑底。

    此外，下跌产品中醋酸也深陷泥沼。上海吴泾45万吨/年的醋酸装置近日重启对于市场形成压力；氧氯丙烷市场因长期缺乏买盘，工厂产销压力增加，压低出厂价，低价明显增多，市场重心低位整理。下跌行情下，下游采购速度放缓，成交僵持。市场将再度进入僵持跌价的恶性循环，在疲弱需求的拖累下后期仍有下行空间。

    从国际原油看，EIA美国整体原油库存与交割地的原油库存均出现增长，对油价形成利空。乌克兰及利比亚危机逐渐缓和，令市场担忧情绪缓解，目前伊拉克动荡局势持续，政府军与反派武装分子陷入僵持局面，尽管国内石油产量及出口未受到战乱影响，不过局势的进一步发展仍将对油价形成较为明显的影响。利好利空因素交织，预计近期国际油价维持震荡走势。

    后市来看，近期国内化工品大多出现了震荡向上的行情，伊拉克和乌克兰的地缘风险继续主导着市场走势。宏观面偏暖，中国6月制造业PMI初值为50.8，创8个月新高；国内经济数据有不断回暖的迹象，对化工品市场构成支撑。

    目前化工市场短暂回暖，不代表行情反转，在终端需求增长放缓、去库存化压力较大的背景下，化工市场反弹之路仍然漫长。尤其是房地产行业的繁荣时代已不复存在，宏观经济实质性回升为时尚早。