“温州指数”欲升级为“中国指数”

    民间融资价格
    上个月，市金融办专门带队去杭州举行温州指数扩大采集工作研讨会，邀请了浙江省金融办、浙江工业大学、浙江工商大学、中证指数公司等有关单位专家，对扩大采集的监测布局、指数计算模型搭建，指数内涵等方面进行调整的可能性进行研讨。记者了解到，目前《温州指数扩大采集工作方案》正在拟定中，并进行扩大试采集。今后还将在开发、运行温州指数信息系统的基础上，完善指数省外相关区域数据监测布局与采集机制，争取早日发布“温州·中国民间融资价格指数”。
    2012年，温州市金融办将编制发布温州指数视为该年度温州金融业的十件大事之一，而在2013年金改突破之年，温州指数的相关工作依然是温州金改的十五个重点项目之一，力求在监测面、指数内涵、司法审判领域等多方面扩大指数的影响力。
    从编制“温州指数”到争取发布“温州·中国民间融资价格指数”，温州谋求在市场化程度相对较高的民间资金价格领域进行更多的原创性探索，借此发出更大的话语权。
    指数开展近5个月——
    平稳运行稳中有降
    温州指数自去年12月7日推出，目前数据监测点400多个，平均每日采集样本量超过150笔，已基本形成了涵盖全社会各种借贷行为的利率监测体系。那么指数推出以来，民间借贷市场的利率走势如何呢？
    近期，针对温州指数的开展情况，温州市金融办开始发布运行情况分析，目前已推出第一期。根据第一期的分析，以2012年12月至2013年2月末的时间为界，温州指数头三个月的编制发布，加权平均利率20.94%。其中，2012年12月份按周发布，当月的加权平均利率为21.33%，2013年正式实现按日发布，1月份的加权平均利率为21.08%，环比下降0.25个百分点；2月份的加权平均利率为20.58%，环比下降0.5个百分点，连续两个月保持下降。而以一年期的贷款基准利率为参照，融资利率并未超过4倍的法律保护上限。
    监测显示，温州指数呈现平稳运行，稳中有降的变化态势。记者了解到，分主体看，温州指数5大监测市场主体利率按高低可以划分三个梯队。第一梯队是典当行、担保公司等其他市场主体，利率最高，平均利率为30%左右，基本超过4倍银行贷款基准利率。该主体的构成供需关系复杂，议价空间最大，利率浮动相对明显，但利率水平较高，基本都超过4倍银行贷款基准利率。
    第二梯队是民间资本管理公司和小额贷款公司的利率，平均利率为20%左右。其中，小贷公司自2008年试点以来，已形成规范经营和稳定的管理模式，利率定价机制比较成熟，基本控制在社会公众能够接受的利率价格范围。同时，其供需关系也相对稳定，利率浮动较小。
    第三梯队是社会直接借贷和民间借贷服务中心的利率，平均利率15%左右。民间借贷中心通过引入信用评估、登记备案等规范流程，有效解决了民间借贷信息不对称的问题，使借贷关系更加透明公开，已具备一定的社会主流利率走势代表性。
    浙江省副省长朱从玖今年3月来温州听取金融改革座谈时表示，民间借贷利率水平下降，一方面与央行宏观货币调控政策指向有关，另一方面和去年温州市委市政府所做的工作，包括温州指数有关联。他对温州指数在解决信息不对称问题，提升透明度方面的作用表示了肯定。
    监测民间借贷利率——
    利率市场化的雏形
    在温州金融界人士看来，温州信贷领域实际存在着三种利率。“第一种是银行信贷利率，后两种则是两种监测模式下的民间借贷利率。”相关人士介绍。
    在温州，为满足中小企业的融资需求，民间借贷活动成为正规融资渠道外的重要补充。人行温州市中心支行曾有调查显示，温州民间借贷市场规模达到1100亿元，相当于全市银行贷款的1/5，市场规模庞大。与法定贷款利率不同的是，民间借贷利率完全受市场自发调节，当资金紧缺时，利率提高；需求疲软时，利率下降，可以说在无形当中形成了利率市场化的雏形。
    两种监测模式下的民间借贷利率则包括两类。一种是人行温州市中心支行监测的民间借贷综合利率指数。其监测点遍布全市140多个城乡，包括农村信用社、小额贷款公司，担保公司、寄售行、典当行及其他社会融资中介，每季度对外发布一次。另一种是温州民间融资综合利率指数，即温州指数，400多个监测点涉及小额贷款公司、民间资本管理公司、民间借贷服务中心、实体企业、部分民间借贷委托监测点以及典当行等其他市场主体，实现按日发布。
    分析人士认为，由此，温州目前形成了“银行+民间”的双重民间借贷监测利率体系，可以更全面地反映民间融资资金价格水平，共同促进民间融资的阳光化、规范化。“更重要的是，如果能以这种民间金融市场化利率机制来影响银行存贷款利率适当浮动，将对推进我国的利率市场化改革意义深远。”
    “民间借贷对实体经济的融资还未成气候，民间借贷形成的利率还不足以冲击银行的非市场化利率而成为真正意义上的市场利率。只有民间特别是市场直接融资成为投融资主体，至少超过半壁江山，辅之以健全的法律体系、完善的信用评级体系和风险评估机制，利率形成机制才有市场化可言。”一位本地金融界人士说。不过他也认为，从这个意义上看，推动民间融资市场和直接融资市场的发展，有倒逼利率市场化的作用。“温州指数”发布的意义在于以循序渐进的方式，根据实际情况不断进行改革，逐步把利率形成机制推向市场化轨道，最终形成利率机制市场化。
    温州指数升级版本——
    扩充内涵加大采集面
    市金融办主任张震宇说：“借贷是每天发生的，大家就把温州指数作为一个参考，综合的利率如果是2分（月息2%），我们两个人互相借贷的时候可以高一点可以低一点，但不可以离谱，因为有温州指数。”而根据浙江省金融办对温州金改工作的部署，下一步也有意推动温州指数成为法院审判和执行的民间借贷利率参考依据，明确温州指数的司法实践地位，强化温州指数的应用。
    在实践中，温州指数已渐渐成为当地民间借贷交易领域的一个参照依据。温州市信用担保行业协会秘书长胡天炎表示，指数发布以来，对温州民间利率形成了价格传导作用，显示的担保利率渐降的趋势使得中长期担保的实际利率开始走低。因为基础数据涵盖的行业更多，获得了温州民间金融市场更多市场主体的认可。进驻温州民间借贷登记服务中心的一家资金中介机构工作人员也告诉记者，现在无论是借款人还是贷款人，在资金匹配的过程中，会主动将近期的温州指数和数据库中的资金价格进行比对，以此作为和对方议价的筹码之一。
    对温州指数的升级，温州将主要通过三个渠道来实现。张震宇透露：“通过三个渠道，第一个渠道就是通过温州商会，这是温州特有的，温州商会帮我们采集当地利率的价格情况，全部汇总到温州。第二个，我们通过全国的金融办，去年一年到温州来考察的金融办可以说是很多，这些金融办到了温州经我们介绍以后，他们都同意接入到温州（温州指数）来。第三个，温州的金融机构办的村镇银行有40多家，这些村镇银行分布在全国各地，我们可以通过它们来帮我们采集，这样逐步把温州指数推向全国。”