需求释放 5月成品油库或继续减少

        5月份，在欧债危机升级，中美经济表现不佳等一系列利空因素影响下，国际油价创近三年最大跌幅，国内成品油市场于当月10日迎来降价，车辆用油成本降低，市场需求得以释放，此外夏收启动及“五一”小长假等也对成品油需求形成一定支撑，整体看当月用油需求环比有所增加。供应方面，当月成品油净进口量139万吨，仅较4月增加3万吨，原油加工量及产品油产量相较4月有所增加。综合分析，预计统计范围内成品油库存仍将继续减少，幅度依然有限，其中柴油库存会继续下降，汽油库存或少量增加。
        从国内经济运行情况来看，5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，仍保持在荣枯线以上，但比4月回落2.9个百分点，降至年内最低点，表明制造业生产情况仍处于扩张区间，但热度减弱，经济增速呈现放缓趋势，受此影响工矿企业能源需求保持弱势增长。
        分油品来看，汽油方面，适逢五一小长假，车辆出行增多，同时油价下调，车辆成本降低，对汽油消费有一定的支撑作用，但因当月南方持续暴雨天气，上述利好因素并未对当月汽油需求形成有效带动。柴油方面，由于经济增速放缓，工业用油需求增长有限，且受春耕结束、南海进入休渔期、南方暴雨等因素影响，相应需求较4月有所减少，但因五月下旬夏收启动及油价下调带来的部分需求恢复，整体来看，当月柴油需求相较于4月依然有所增加。
        供应方面，海关数据显示，5月份中国原油净进口量环比大增14.5%，净进口量达2530万吨，创年内新高，成品油净进口量139万吨，仅较4月高3万吨，环比基本持平。从生产情况来看，据中国石油化工网统计，全月原油加工量3833万吨，环比增长3.7%，汽柴油产量相较4月变化有所上升。
        综合上述情况，我们认为5月国内成品油市场供需整体基本平衡，统计范围成品油库存仍将继续减少，主要油品中，柴油库存会继续下降，汽油库存或少量增加。