有色金属行业利润持续下滑

     从近期公布的09年1—2月工业企业效益指标来看，有色金属行业盈利继续下滑，并且下滑的幅度较08年四季度进一步扩大。

　　数据显示，1—2月份有色金属矿采选业营业收入和利润总额分别较去年同期下降15.24%和53.83%，有色金属冶炼及压延加工业营业收入和利润总额分别较去年同期下降24.79%和115.08%。

　　从数据来看，下游加工类企业收入和利润降幅均显著高于上游资源类企业。分析人士表示，上游企业盈利指标对金属价格走势反应较为迅速。年初以来，基本金属商品普遍出现反弹，上游企业经营环境恶化的趋势有所缓解。相比之下，下游企业更多的取决于需求端的表现。在当前金属需求未有实质性改观的情况下，原材料价格的回升，无疑令加工类企业 “雪上加霜”。

　　另外，近期金属价格反弹，可能会诱使前期闲置产能的重启，有色行业或重蹈钢铁行业覆辙。据统计局数据，中国十种有色金属1月产量为165.3万吨，同比下降12.04%；2月份产量为174.7万吨，同比下降6.9%，同比下滑有所放缓。其中，电解铝产量月度环比上升11.6%，铜、铅、锌选矿产量环比上升都在20%以上，反映了生产意愿的回升。

　　两个子行业经营效益的分化反映到二级市场上，就是资源类上市公司股价表现要明显好于加工类公司。以铜业股为例，资源类上市公司中江西铜业、云南铜业在09年以来分别上涨了131%、163%，而加工类上市公司中海亮股份和鑫科材料分别仅上涨52%和109%，表现要逊色于前者。