石油业可持续增长呼唤合理的油价机制

    自今年7月11日触顶每桶147.27美元后，油价就像一辆行驶在下坡路上但制动失灵的汽车一路狂泻，不到4个月跌幅过半。人们似乎已经不知道它会停在哪里。每桶100美元不是底，70美元也不是，当近日油价在每桶60多美元徘徊的时候，分析师对本轮油市拐点的预测降到了50美元。为了扭转油价颓势，石油输出国组织（欧佩克）连续两个月宣布减产，最近一次本月1日起日减产原油150万桶，这也是该组织近8年来最大幅度的单次减产。由于市场对减产消息反应麻木，油价跌势不止，欧佩克表示不排除在今年12月再次减产保价。

    2008年见证了国际油价泡沫的急剧膨胀，也见证了这一泡沫的破灭。上半年油价暴涨，可视为本轮石油牛市的延续。自2003年开始，油价开始了新一轮上涨周期，并以每年平均每桶10美元的涨幅递增，至2007年，油价的年平均值已达到每桶70多美元。2008年1月2日，油价破100美元大关后一路狂飙，仅用半年多时间就逼近每桶150美元。油价走高长达5年，是多重因素交织的结果，这些因素包括全球经济快速发展导致需求旺盛、美元贬值、金融资本的投机炒作和地缘政治等，特别是上半年油价的暴涨，与金融资本的过度炒作密切相关。至于随之而来的暴跌，除了金融风暴引发的经济增长全面放缓导致需求萎缩外，投机资本的撤离和美国因素也不可忽视。

    供求关系是左右油价的基本因素。自石油在19世纪60年代大规模开采并应用到工业中以来，历史上每次油价暴涨之后，都会伴随着油价的大幅回落和世界范围的经济衰退。尽管人们至今仍不愿用衰退这个词汇来形容眼下的世界经济，但欧美近期的经济表现已令人十分不乐观：80%的欧洲经济学家认为该地区已经进入衰退；美国最新公布的第三季度GDP报告表明，增长率按年率计算比上一个季度下降0.3%，个人消费水平也降至17年来最低，日用品如汽油的支出已降至58年来最低水平，美国的一只脚已经迈进了衰退的大门。受金融危机的影响，发展中经济体的增长也出现放缓势头。石油是“工业的血液”，其价格走势与世界经济的表现息息相关。在全球经济前景黯淡的形势下，国际机构纷纷下调对原油的需求。根据国际能源署的预测，目前经合组织国家的需求将从2007年的4918万桶/日下降至2008年的4809万桶/日，2009年将继续下滑至4749万桶/日，其中需求疲软主要集中于美国。鉴于目前危机仍未见底，经济前景仍存在诸多不确定性，本轮油价的调整几乎不可能在短短几个月内完成。

    石油市场投机资本的撤离，是导致油价暴跌的另一个重要因素。根据美国的一项独立研究报告，自7月油价回落以来，已有约400亿美元的资本撤离国际石油市场。美国商品期货交易委员会发布的最新数据也印证了这一现象：仅9月23日至10月7日期间，纽约商交所即月原油价格从106.89美元/桶下跌至90.06美元/桶，同期非商业机构（其总交易量被用于衡量投机活动）原油期货合约净多头头寸（买进）从41728手（每手等于1000桶）减少至3690手。交易量的锐减对油价的影响显而易见。

     对于石油消费国来说，油价下跌是一件受欢迎的事，特别是对处于金融风暴中心的美国以及受其影响严重的欧洲来说，低油价相当于间接地为市场注资，所以，英美公开反对欧佩克减产。

     美国能源部认为欧佩克“企图蓄意操纵市场定价”，英国首相布朗也对减产表示极大愤慨。实际上，美国本来也无法接受过高的油价，因为那会使俄罗斯、伊朗等产油国的国力和军事实力大增，这从根本上来说是违背美国的国家利益和石油战略的。这也是美国对近海石油开采解禁以及打击石油投机活动的原因所在。另外，美国对油价的影响从美元汇率走势上也可见一斑。自今年7月以来，美元不仅没有伴随美国经济的日趋恶化和财政赤字的日趋庞大进入贬值新高潮，相反不断上扬，对欧元已从高峰时的1.62美元骤升至1.26美元兑一欧元，对澳元、英镑等其他货币也不断升值，这导致以美元计价的原油期货价格不断随之下跌。统计数据表明，美元汇率每变动1%，就会给每桶油价造成4至5美元的波动。近年来一直秉持弱势美元政策的美国政府，最近对逆势上升的美元汇率放任自流，已经在一定程度上说明美国政府对油价的取向。

     当次贷危机演变成金融危机、经济衰退一触即发之际，全世界都把注意力集中在拯救千疮百孔的金融体系上，对于近期油价的暴跌则缺少足够关注。但是，一个不容忽视的现象是，金融危机已经开始影响到石油市场的流动性，信贷紧缩正成为影响行业投资的因素之一，使产能的扩大变得十分困难。国际能源署预测油价波动的可能性进一步加剧，这也使得经济下行的风险进一步加大，并为下一轮经济复苏埋下隐患。