大冷股份水源热泵项目前景佳

　　大冷股份是国内工业制冷设备生产企业和制冷成套设备出口商家中的龙头企业，拥有的“冰山”牌驰名商标被国家商务部列为2005-2006年度重点培育和发展的中国出口名牌。该公司主要产品用于国防、科研、石油等行业。

　　从行业目前的竞争状况来看，大冷股份的主要竞争对手为烟台冰轮（000811）、美国约克（无锡）等企业。其中，与烟台冰轮的竞争主要集中在活塞机市场上，与美国约克（无锡）的竞争主要在螺杆机市场上。不过，公司的产品仍保持较高的市场占有率，其中大型冷库市场占有率超过50％，螺杆压缩机市场占有率超过40％。相关数据表明，美国约克（无锡）的销售额与大冷股份差距不大，但毛利率却高出17个百分点，主要是因为美国约克拥有自身的核心技术。从工业制冷设备产品售后服务看，国内企业优势十分明显，外资企业处于劣势，这是国内企业销售居前的主要原因之一。

　　一直以来，大冷股份的利润来源分为两部分，一是制冷设备制造（即公司主营业务），二是与日本三洋电机成立的诸多合资公司。

　　在制冷设备制造方面，该公司的主营业务收入和主营业务利润一直处于平稳增长状态，其中，2005年主营业务利润增长49％，今年上半年增长7％。分析人士预计公司主营业务未来几年将保持增长。目前，制冷设备制造业务利润贡献约占公司总利润的40％，而合资公司的投资收益贡献虽然自2002年来占利润总额呈下降趋势，但目前仍接近60％，构成公司的主要利润来源。

　　据中投证券杨宗耀报告显示，目前大冷股份参股子公司近20家，累计投资金额为4.8亿元。2005年末，公司合资企业群总资产为41.60亿元，净资产18.63亿元，销售收入50亿元左右。其中多数为与日商合资企业，规模最大的合作对象为日本三洋电机株式会社。三洋压缩机、三洋空调机、三洋制冷、沈阳三洋等合资企业给公司带来的投资收益都占到了公司净利润的10％以上。而且绝大多数合资子公司主要从事商用和民用空调制冷领域的业务，经营稳定。

　　水源热泵是一种利用地表水或地下水作为能量来源为建筑制冷或制热的系统，使用功能类似中央空调，但是不需要消耗传统的能源，而且不产生污染，其使用成本远远低于传统的制冷或者供热系统。

　　大冷股份所在地大连市是目前国家最先批准试点推广水源热泵项目的城市。大连市已经确定“十一五”期间700万平米以上的建筑使用海水热泵，总投资估计约12-15亿元。据公司公告，大冷股份已经获得了其中的一个项目，2007年会给公司带来1亿元左右的销售收入，一期工程8000万元已经基本完成。其他几个项目目前尚不确定，不过市场分析人士认为，由于大冷股份的技术能力以及在大连市的地位，估计大冷股份很有可能获得大部分新项目。

　　大冷股份昨日收盘价4.69元，跌1.05％。